Факторы инвестиционной привлекательности территории. Инвестиционная привлекательность регионов россии. Привлекательность муниципального образования для вложения в него денег инвесторами

Исключительно высокая неоднородность инвестиционного пространства России является признанной и широко освещаемой особенностью современной российской экономики. Вместе с тем в работах, посвященных проблемам оценки степени благоприятности инвестиционного климата в регионах России, и по сей день остается нерешенным ряд важных вопросов, а именно:

Научное обоснование методических положений анализа и прогнозирования инвестиционной привлекательности регионов РФ как одной из интегральных характеристик инвестиционного климата, складывающегося в различных субъектах Федерации;

Исчисление на основе целостной методики количественных уровней интегральной текущей и прогнозной инвестиционной привлекательности регионов России;

Определение критерия обоснованности применяемой для вышеуказанных целей методики;

Комплексная количественная оценка инвестиционной активности в регионах РФ.

Инвестиционная привлекательность и инвестиционный климат региона

Основные понятия

В специальной литературе и большинстве нормативных документов, относящихся к инвестиционной проблематике, применяется нечеткий и "рыхлый" понятийный аппарат, в котором слабо различаются, путаются и подменяются понятия инвестиционной привлекательности и инвестиционного климата, коммерческих и некоммерческих инвестиционных рисков и т.д. Вплоть до 1996 г. вся инвестиционная терминология оставалась неупорядоченной и нечеткой, за исключением, отчасти, официальных публикаций Госкомстата России.

Лишь в 1997 г. в некоторых проектах нормативных документов, удалось более или менее удачно сформулировать общее понятие инвестиций и дать определения их частных разновидностей. Согласно наиболее общему определению, "инвестиции - средства, вкладываемые с целью получения последующего результата (чаще всего - дохода)".

Учитывая чрезвычайно широкое содержание общего термина "инвестиции", необходимы четкое отграничение финансовых инвестиций от капиталообразующих и указание о том, какие именно инвестиции имеются в виду.

Преобладающую и ведущую часть капиталообразующих инвестиций составляют инвестиции в основной капитал, то есть средства, направляемые на приобретение, создание и модернизацию основных фондов.

В данной работе в случае отсутствия особых оговорок, под инвестициями имеются в виду инвестиции в основной капитал, которые будем считать синонимом понятия "капитальные вложения".

Соответственно и прилагательное "инвестиционный" относится в таких случаях также только к характеристике процессов создания, приобретения и модернизации основных фондов.

Для подготовки и реализации действенной инвестиционной политики необходимы четкое и однозначное определение критериев оценки инвестиционной ситуации в стране и ее регионах, разработка методического аппарата, адекватного экономическим реалиям, и его последовательное применение.

На мой взгляд, в совокупности понятий, формирующих состояние инвестиционной сферы, или иначе - инвестиционный климат в экономике, системообразующей категорией является инвестиционная привлекательность страны в целом, региона, отрасли, предприятия или корпорации.

Инвестиционная привлекательность страны, региона и т.д. - система или сочетание различных объективных признаков, средств, возможностей, обусловливающих в совокупности потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции в данную страну, регион, отрасль, предприятие (корпорацию).

В зависимости от временного горизонта анализа, управления и прогнозирования могут быть выделены текущая и перспективная инвестиционная привлекательность страны, региона и т.д.

Наиболее общим понятием, характеризующим инвестиционные процессы в регионе, является его инвестиционный климат. Инвестиционный климат, например, региона РФ представляет собой сложившуюся за ряд лет совокупность различных социально-экономических, природных, экологических, политических и др. условий, определяющих масштабы (объем и темпы) привлечения инвестиций в основной капитал данного региона РФ. Инвестиционный климат состоит из двух компонентов - инвестиционной привлекательности региона и инвестиционной активности в нем.

Важнейшей отличительной особенностью применяемого подхода к содержательной интерпретации и к количественным оценкам степени благоприятности инвестиционного климата регионов является рассмотрение инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности во взаимосвязи. Между инвестиционной активностью в регионе и его инвестиционной привлекательностью существует причинно-следственная связь: инвестиционная привлекательность является обобщенным факториальным признаком (независимой переменной), а инвестиционная активность в регионе - результативным признаком (зависимой переменной). Иными словами, инвестиционная привлекательность - аргумент (X), а инвестиционная активность - функция (Y) инвестиционной привлекательности. Соответственно, могут быть установлены тип и параметры этой объективно существующей зависимости, т.е. может быть подобрана функция Y = f(X).

Инвестиционная активность в регионе (инвестиционная активность региона) представляет собой интенсивность привлечения инвестиций в основной капитал региона. Инвестиционная активность может быть фактической, в том числе текущей (т.е. за последний отчетный период), и прогнозной, определение которой также является весьма актуальной задачей . Инвестиционная активность измеряется комплексным (интегральным) показателем, на чем далее остановимся.

Инвестиционная привлекательность региона представляет собой совокупность различных объективных признаков, средств, возможностей и ограничений, обусловливающих интенсивность привлечения инвестиций в основной капитал региона. В зависимости от временного горизонта анализа, управления и прогнозирования (так же, как и в случае с инвестиционной активностью) выделяются фактическая, в том числе текущая (т.е. за последний отчетный период), и прогнозная инвестиционные привлекательности региона. Основные методические положения их определения являются едиными.

Инвестиционная привлекательность региона в свою очередь формируется двумя группами факторов, или двумя комплексными факторами, - инвестиционным потенциалом региона и региональными инвестиционными рисками.

Инвестиционный потенциал региона - совокупность объективных экономических, социальных и природно-географических свойств региона, имеющих высокую значимость для привлечения инвестиций в основной капитал региона.

Региональные инвестиционные риски - неспецифические (некоммерческие) риски, обусловленные внешними по отношению к инвестиционной деятельности факторами регионального характера (регионального происхождения). К таким факторам относятся в первую очередь социально-политическая обстановка в регионе (в частности, отношение населения к процессам формирования рыночной экономики), состояние природной среды и др. Наличие региональных инвестиционных рисков определяет наличие вероятности неполного использования инвестиционного потенциала региона.

Факторы инвестиционной привлекательности

Значительная часть факторов (факториальных признаков) инвестиционной привлекательности и выражающих их показателей является общей для всех или для большинства структурных уровней экономики. Таковы, например, объем внутренних инвестиционных ресурсов предприятий, темпы изменения прибыли и объемов промышленного производства, доля убыточных предприятий в общем их количестве (соответственно по стране в целом, региону или по определенной отрасли промышленности).

Другие же факториальные признаки присущи только одному или некоторым структурным уровням экономики. Например, отношение населения к курсу экономических реформ, измеряемое по результатам президентских или парламентских выборов, является факториальным показателем, общим только для макроэкономического (“странового”) и регионального уровней. Такой несомненный фактор инвестиционной привлекательности, как частота и диапазон изменений центральным банком страны ставки рефинансирования, применим лишь для измерения динамики инвестиционной привлекательности страны в целом (макроэкономический уровень).

Уровень инвестиционной привлекательности страны, региона, отрасли, предприятия (как обобщенное количественное выражение их инвестиционной привлекательности) состоит из двух компонентов - уровня инвестиционного потенциала и уровня неспецифических (некоммерческих) инвестиционных рисков.

Содержание инвестиционного потенциала, формируемого рядом экономических, социальных и природно-географических факторов, не вызывает особых вопросов. Этого нельзя сказать об инвестиционных рисках. Иногда такие риски неоправданно трактуются расширительно, включая все элементы инвестиционного потенциала. Именно так, например, поступили авторы широко известной работы, посвященной региональным инвестиционным проблемам России, подготовленной Венским банком. Однако в большинстве случаев понятийные затруднения и нечеткость критериев возникают из-за произвольного, необоснованного объединения принципиально различных видов инвестиционных рисков.

В общем виде инвестиционные риски можно определить как возможность или вероятность полного или частичного недостижения (неполучения) результатов осуществления инвестиций, планируемых участниками инвестиционного проекта.

Инвестиционная привлекательность является позитивным по своему содержанию понятием, а инвестиционные риски, которые участвуют в формировании этой привлекательности, - негативным понятием. Поэтому при учете некоммерческих инвестиционных рисков как комплексного фактора инвестиционной привлекательности целесообразно преобразование числовых характеристик рисков в числовые характеристики понятия, противоположного по смыслу понятию “региональные инвестиционные риски” (то же относится и к страновым и отраслевым рискам). Такое понятие - антоним понятия инвестиционных рисков - можно назвать “социально-политическая и экологическая безопасность для инвесторов”, или упрощенно - инвестиционная безопасность (соответственно - макроэкономическая, региональная, отраслевая и на уровне предприятия).

Описанное преобразование позволяет избежать противонаправленного влияния двух комплексных факторов - инвестиционного потенциала и инвестиционных некоммерческих рисков - на результирующую характеристику - инвестиционную привлекательность.

Точно таким же образом каждый частный фактор этих обобщающих понятий имеет одновременно как позитивное количественное выражение (через “позитивный” показатель - для определения сводного уровня макроэкономической, региональной и др. инвестиционной безопасности), так и негативное (через обратный по содержанию “негативный” показатель - для определения сводного уровня макроэкономических, региональных и др. инвестиционных некоммерческих рисков).

Состав показателей для комплексной оценки инвестиционной привлекательности регионов

Очевидно, что комплексная количественная оценка текущей инвестиционной привлекательности регионов может быть проведена только с помощью сводного, интегрального показателя, который формируется множеством частных факториальных признаков, измеряемых соответствующими показателями.

Интегральный показатель определяется путем свода числовых значений отдельных частных показателей инвестиционной привлекательности. Числовое значение интегрального показателя инвестиционной привлекательности по стране в целом принимается за 1,00 или за 100%, а значения интегральных показателей для регионов определяются по отношению к среднему уровню по стране.

Все частные показатели инвестиционной привлекательности регионов подразделяются на позитивные и негативные. По позитивным показателям более высокие количественные значения (например, темпы роста промышленного производства, экспорт продукции за рубеж и др.) обусловливают при прочих равных условиях более высокий интегральный уровень инвестиционной привлекательности. По негативным же показателям более высокая количественная характеристика (например, более высокий уровень преступности) снижает интегральный уровень инвестиционной привлекательности соответствующего региона. Методические особенности интегрирования числовых характеристик позитивных индикаторов с негативными излагаются далее.

Примерный состав инвестиционно-значимых показателей для определения интегрального уровня инвестиционной привлекательности регионов РФ.

	Наименование частных показателей		Единица измерения и источники данных (показатели государственной статистики и производные от них обозначаются аббревиатурой ГКС)
А. Показатели инвестиционного потенциала региона I. Показатели производственно-финансового потенциала региона
	Объем промышленного производства		Объем продукции промышленности на душу населения региона. ГКС
	Темпы изменения объема промышленного производства		Годовой темп изменения, исходя из объемов в сопоставимых ценах. ГКС
	Уровень развития малого предпринимательства		Доля занятых на малых предприятиях в общей численности экономически активного населения. ГКС
	Доля убыточных предприятий		Удельный вес предприятий и организаций, закончивших год с убытком, в общем количестве предприятий и организаций, ведущих предпринимательскую деятельность. ГКС
	Суммарный объем внутренних инвестиционных ресурсов предприятий		Сумма обеспеченных денежным покрытием (по усредненной доле) амортизационных отчислений всех предприятий и прибыли рентабельных предприятий (за вычетом налогов по усредненной доле) в расчете на душу населения региона. ГКС (в основном)
	Объем розничного товарооборота		Объем розничного товарооборота на душу населения (с корректировкой на региональные различия в уровне розничных цен). ГКС
	Экспорт продукции в дальнее и ближнее зарубежье		Экспорт из региона в долл. на душу населения региона. ГКС
II. Показатели социального потенциала региона
	Обеспеченность населения жильем	Жилье (в кв. м общей площади) на душу населения. ГКС
	Обеспеченность населения легковыми автомобилями	Количество легковых автомобилей в собственности граждан на 1000 чел. населения. ГКС
	Обеспеченность населения домашними телефонными аппаратами сети общего пользования	Количество личных (неслужебных) телефонных аппаратов (номеров) сети общего пользования на 1000 семей. ГКС
	Обеспеченность региона автомобильными дорогами с твердым покрытием	Общая протяженность автодорог на единицу площади региона и на душу населения региона, определяемая с применением показателя Э. Энгеля (Кэ): где Д - длина сети автодорог в км; Т - площадь региона в сотнях кв. км; Н - население региона в десятках тыс. человек. ГКС
	Объем платных услуг для населения	Стоимостной объем платных услуг на душу населения. ГКС
	Уровень жизни населения региона	Соотношение среднедушевых располагаемых ресурсов и величины прожиточного минимума. ГКС
III. Показатели природно-географического потенциала региона
	Объем природных запасов нефти и газа (углеводородных ресурсов)	Объем природных запасов нефти и газа (категории A+B+C1), с учетом рентабельности разработки месторождений в расчете на единицу показателя Э. Энгеля (аналогично показателю № 11)
	Наличие природных запасов минерально-сырьевых ресурсов кроме углеводородных	Объем природных запасов минерально-сырьевых ресурсов кроме углеводородных, в расчете на единицу показателя Э. Энгеля (аналогично показателю № 11)
	Географическое положение региона по отношению к внешнеторговым выходам России	Балльная оценка, основанная на объективных природно-географических признаках (диапазон колебаний: Мурманская обл. и др. - 7 баллов, …, Кемеровская обл. и др. - 0 баллов)
Итого: уровень инвестиционного потенциала региона (свод данных по показателям №№ 1 - 16 по формуле многомерной средней)
Б. Показатели, определяющие региональный уровень социально-политической и экологической безопасности для инвесторов (антоним - уровень инвестиционных некоммерческих рисков в регионе)
	Доля малоимущего населения	Доля населения с денежными доходами ниже величины прожиточного минимума. ГКС
	Уровень преступности	Комплексный показатель, интегрирующий: 1) число зарегистрированных преступлений (за вычетом наиболее тяжких) на 100 тыс. населения; 2) число наиболее тяжких преступлений на 100 тыс. населения. ГКС
	Уровень безработицы	Численность безработных в % к численности экономически активного населения. ГКС
	Уровень экологической загрязненности и дискомфортности климата в регионе	Комплексный показатель, интегрирующий три экологические характеристики по данным государственной статистики (сброс загрязненных сточных вод и т.п. в расчете на единицу показателя Э. Энгеля) и одну балльную климатическую характеристику. ГКС (в основном)
	Отношение населения региона к процессам формирования рыночной экономики
	Уровень конфликтности трудовых отношений	Доля участвовавших в забастовках в общей численности работников предприятий. ГКС
	Уровень политической стабильности в регионе (временный показатель для оценки отрицательного влияния на инвестиционную привлекательность напряженной социально-политической ситуации в некоторых регионах Северного Кавказа)	По всем регионам РФ, кроме республик Северного Кавказа и Ставропольского края, принимается на уровне 1,0; по упомянутым регионам Северного Кавказа дифференцированные балльные отрицательные значения
Итого: региональный уровень социально-политической и экологической безопасности для инвесторов (свод данных по показателям №№ 17 - 23 по формуле многомерной средней)
Всего: интегральный уровень инвестиционной привлекательности региона		Интегральный (сводный) коэффициент, обобщающий данные всех частных показателей по формуле многомерной средней

Инвестиционная активность

Инвестиционная привлекательность региона, включающая и некоммерческие инвестиционные риски, реализуется в виде инвестиционной активности в регионе.

Инвестиционная активность страны, региона, отрасли, предприятия - реальное развитие инвестиционной деятельности в виде инвестиций в основной капитал соответственно в стране в целом, регионах, отраслях, на предприятии.

Взаимосвязь инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности для каждого из этих структурных уровней носит характер корреляционной зависимости: инвестиционная привлекательность является обобщенным факторным признаком (независимой переменной), а инвестиционная активность - зависимым от него результативным признаком (зависимой переменной).

Совокупность инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности составляет инвестиционный климат страны, региона, отрасли, корпорации (на предприятии).

Взаимосвязь и соподчиненность понятий, изложенных выше, выражается схематично следующим образом (см. рис.1).

Рис. 1. Основные структурные элементы инвестиционных процессов и их взаимосвязь

Состав показателей для оценки инвестиционной активности в регионах

Переходя к вопросу об измерении инвестиционной активности, отметим, прежде всего, что с учетом данного ей выше содержательного определения активность процесса реального инвестирования в регионе должна измеряться, по крайней мере, двумя частными индикаторами, которые также интегрируются по формуле многомерной средней (хотя в данном случае речь идет лишь о двухмерной средней):

1) душевой объем инвестиций;

2) темпы роста инвестиций в регионе.

При этом принимается во внимание, что душевой объем инвестиций сам по себе еще недостаточно полно характеризует уровень инвестиционной активности в регионе.

Дело в том, что и душевой, и абсолютный объемы капитальных вложений в регионе в большой мере определяются отраслевой структурой экономики региона и дифференциацией удельной капиталоемкости продукции разных отраслей. Ясно, что при всех усилиях хозяйствующих субъектов Новгородской области и ее органов государственной власти объемные показатели инвестиций в основной капитал (абсолютные и душевые) вряд ли достигнут здесь когда-либо уровня Томской области или Ямало-Ненецкого АО в силу различной специализации экономики этих регионов.

В отличие от объемных показателей, темповый индикатор мало подвержен межрегиональным различиям в специализации экономики регионов. Более того, как известно, регионы с меньшими уровнями душевых объемов капитальных вложений могут даже быстрее наращивать их объемы. Поэтому объемный душевой и темповый индикаторы органично дополняют друг друга, позволяя путем их интеграции получить действительно комплексную оценку состояния инвестиционной активности в регионе.

Методики оценки инвестиционной ситуации в регионах

Однако за последние годы появилось значительное количество отечественных и зарубежных методик оценки инвестиционной ситуации, складывающейся в различных регионах России. Среди них: методика мониторинга социально-политического климата российских территорий аналитиков журнала "Коммерсантъ"; обзоры инвестиционной привлекательности экономических районов России агентства "Юниверс", основанные на выведении результирующего показателя регионального предпринимательского риска; анализ инвестиционных особенностей регионов России, осуществленный группой авторов под руководством А.С. Мартынова с использованием программы “Datagraf”; работа И. Тихомировой "Инвестиционный климат в России: региональные риски" (1997 г.); "Методика оценки инвестиционного климата регионов России" ИЭ РАН; "Методика оценки региональных рисков в России", выполненная Institute for Advanced Studies (IAS) по заказу Банка Австрии; "Рейтинг инвестиционной привлекательности регионов России", ежегодно выполняемый "РА-Эксперт"; "Методика расчетов индексов инвестиционной привлекательности регионов" - результат совместного исследования Экспертного института (Россия) и Центра по изучению России и Восточной Европы Университета Бирмингема (Великобритания,) и ряд других работ.

Подробный сравнительный анализ новых методик и результатов их применения показал, что, несмотря на определенные позитивные сдвиги, достигнутые за последние годы в изучении и оценке инвестиционной ситуации в регионах РФ, большинству из этих разработок присущ ряд методологических упущений, следствием чего является недостаточная достоверность полученных результатов.

Так, во многих методиках при определении качества инвестиционного климата регионов предпочтение отдается балльным, преимущественно экспертным, оценкам каждого из учитываемых факторов. Но, как показывает практика, экспертные балльные оценки неизбежно являются в значительной мере субъективными и обычно сглаживают или "сжимают" реальный разброс региональных характеристик: эксперты инстинктивно "тянутся" к середине заданной шкалы и остерегаются крайних оценок.

Другой метод, получивший большое распространение, - статистические (а не экспертные) балльные оценки. Он часто применяется с использованием приведения числовых значений статистических показателей к балльным оценкам по какой-либо шкале и также не может в полной мере отразить степень дифференциации статистических показателей по регионам из-за неизбежно ограниченного числа применяемых интервалов "разбивки" данных или заранее заданного диапазона балльных оценок. По существу - оба метода игнорируют реальный разброс соответствующих фактических, не зависящих от воли и симпатий авторов, характеристик.

Конечно, для некоторых признаков, не поддающихся статистическому измерению (например, для оценки географического положения региона по отношению к внешнеторговым выходам России), применение экспертных балльных оценок является вынужденной необходимостью. Но таких признаков немного, и не они играют главную роль. Такую роль, в силу их несомненно большей объективности, должны играть фактические, в основном - по данным государственной статистики, и количественные характеристики по инвестиционно-значимым экономическим, социальным и природно-географическим показателям регионов.

Значительные недостатки также имеют широко применяемые методы свода частных показателей в интегральный показатель - методы "суммы баллов" и "суммы ранговых (порядковых) мест".

Интегральные рейтинги, составленные с использованием указанных выше методов оценки и свода частных факторов, показывают лишь то, что один регион лучше или хуже другого по определенному признаку (или по своду признаков). Но такие рейтинги не показывают главного: на сколько один субъект Федерации превосходит другой или на сколько он уступает другому. Ведь между регионами, занимающими 40-е и 41-е места в рейтинге, разница может быть как на 0,1%, так и на 10%! Особенно сомнительным представляется сочетание таких методов оценки и свода с применением различных весовых коэффициентов значимости частных показателей (или весовых баллов). Определение величин весовых коэффициентов значимости опять-таки производится экспертным путем, дополняя субъективную балльную оценку показателей не менее субъективной оценкой их значимости.

В итоге применение большинства из упомянутых методик, во-первых, требует проведения ряда трудоемких и дорогостоящих экспертных процедур и, во-вторых, не дает возможности убедиться в адекватности полученных результатов из-за отсутствия "встроенного" в методику объективного критерия достоверности.

Преимущественная роль, отводимая "экспертным оценочным баллам" и "экспертным весовым коэффициентам значимости" различных показателей, приводит к тому, что результаты так называемых инвестиционных рейтингов можно рассматривать только с позиции "веришь - не веришь" (в компетентность составителей, отбиравших показатели, в компетентность экспертов их оценивающих и т.д.), но никак не с позиции "рейтинг - объективная характеристика инвестиционной ситуации в регионе". Косвенным подтверждением недостаточной методологической проработки вопросов оценки инвестиционной ситуации в регионах в настоящее время является полное отсутствие даже каких-либо попыток осуществить переход от констатации текущего положения дел к прогнозированию. Для экспертных методик прогнозирование инвестиционной ситуации в субъектах РФ - это опять-таки вопрос веры в компетентность привлеченных экспертов.

Оценка регионального инвестиционного климата

Оценка регионального инвестиционного климата и имиджа должна постоянно совершенствоваться как в методическом, так и в содержательном отношении.

Инвестиционный климат регионов, в современных российских условиях, чрезвычайно динамичен и постоянно меняется в ту или иную сторону. В этом смысле проблема мониторинга инвестиционного климата весьма актуальна. Причем региональный мониторинг должен не только фиксировать происходящие изменения, но и пытаться установить глубинные причинно-следственные связи между протекающими в регионе социально-экономическими процессами и тем каким образом они отражаются на инвестиционной привлекательности региона, осуществлять профилактику наиболее слабых элементов инвестиционного климата. Совокупный инвестиционный потенциал регионов юга России велик, однако предстоит еще многое сделать для его эффективного использования.

Выводы

Вследствие наличия некоторого временного разрыва между инвестиционной привлекательностью региона за определенный год и ее реализацией в виде инвестиционной активности, есть основания полагать, что в некризисные периоды, особенно на стадии экономического роста, продолжительность упомянутого выше лага возрастает в связи с осуществлением более капиталоемких проектов, повышением роли факторов социального, в частности, образовательного потенциала и др.

Таким образом, эти циклы и тенденции необходимо отслеживать на уровне государства и управлять ими, чтобы повысить итоговую инвестиционную привлекательность страны.

Существующая "недоинвестированность" реального сектора экономики в регионе по сути означает, что с каждым днем выход из кризиса будет сопряжен с необходимостью более масштабного обновления факторов производства за все более и более короткие сроки т.к. ситуация с нарушением воспроизводственных пропорций достигла угрожающих масштабов. Опыт других государств показывает, что если инвестиционные ресурсы внутри региона (или группы регионов) недоступны, то государство более активно пытается обеспечить доступ к “внешним источникам”, которыми в данном случае следует считать – инвестиции из других регионов и иностранные инвестиции. При этом выбор четких региональных и отраслевых приоритетов являются неотъемлемым элементом успеха.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Подобные документы

Понятие инвестиций, инвестиционной деятельности, инвестиционной привлекательности. Оценка инвестиционной привлекательности регионов, выявление сильных и слабых сторон. Современная практика повышения инвестиционной привлекательности отельных субъектов РФ.

курсовая работа , добавлен 12.05.2011


Методика оценки инвестиционной привлекательности. Состояние инвестиционного климата России, основные проблемы инвестирования. Мировой опыт повышения инвестиционной привлекательности страны. Направления повышения уровня инвестиционной привлекательности.

курсовая работа , добавлен 17.03.2015


Привлекательность регионов как ключевой вопрос текущего момента. Оценка инвестиционного потенциала и технологии управления инвестициями региона. Ряд факторов, оказывающих влияние на выбор инвесторов. Анализ инвестиционного потенциала конкретного региона.

курсовая работа , добавлен 11.12.2009


Сущность понятия "инвестиционная привлекательность региона". Факторы привлечения инвестиций, механизмы стимулирования. Развитие нефтегазохимического комплекса как условие повышения инвестиционной привлекательности и инвестиционно-значимых показателей.

дипломная работа , добавлен 05.12.2010


Общее геополитическое положение Ставропольского края. Определение инвестиционной привлекательности региона на основе анализа трудовых, земельных и финансовых ресурсов. Оценка экономического состояния районов и городов с целью привлечения новых инвестиций.

монография , добавлен 07.02.2012


Активизация инвестиционной политики регионов, оценка инвестиционного климата. Инвестиционный потенциал и инвестиционная активность региона. Анализ распределения инвестиций по отраслям экономики России. Иностранные инвестиции в банковскую систему страны.

курсовая работа , добавлен 22.09.2010


курсовая работа , добавлен 02.02.2015

УДК 332.14:330.332.12

ФАКТОРЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ РЕГИОНА И ИХ ОЦЕНКА

В.Н. МЯКШИН, кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры экономической теории и экономики приарктических регионов E-mail: [email protected] Северный (Арктический) федеральный университет имени М.В. Ломоносова

В статье на основе функционального признака осуществлена систематизация основных факторов, определяющих инвестиционную привлекательность региона, исследованы ключевые факторы инвестиционной привлекательности Архангельской области, в том числе политико-экономические, социальные, природно-ресурсные, производственно-финансовые факторы, а также факторы развития (инновационные, институциональные, инфраструктурные).

Ключевые слова: ключевые факторы, инвестиционная привлекательность, экономика региона, факторный метод оценки.

Модернизация экономики региона требует решения проблемы привлечения реальных инвестиций для обновления производственных технологий, перехода на выпуск инновационной продукции.

Для повышения инвестиционной привлекательности необходимы выявление и развитие факторов инвестиционной привлекательности и определение степени их воздействия на экономические показатели региона.

Исследование факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность региона, на основе анализа существующих теоретических концепций является одной из основных задач данного исследования.

Факторный подход к оценке инвестиционной привлекательности базируется на исследовании инвестиционно значимых факторов.

К его преимуществам можно отнести:

Учет взаимодействия многих факторов;

Использование статистических данных, нивелирующих субъективизм экспертных оценок;

Дифференцированный подход к различным уровням экономики, регионам при определении их инвестиционной привлекательности .

Анализ особенностей факторного метода оценки позволил предложить следующие направления его совершенствования:

Разработка механизма согласования интересов всех участников инвестиционного процесса: инвесторов, населения региона, органов государственной власти;

Учет необходимости структурных преобразований и обеспечения устойчивого экономического роста региона;

Акцент на оценке состояния, развития и эффективного использования научно-технологического и инновационного потенциалов;

Структуризация инвестиционной привлекательности регионов по видам деятельнсти, хотя бы основным, приоритетным в экономике, и по районам региона - субъекта РФ.

Не существует однозначной общепринятой классификации факторов инвестиционной привлекательности.

В экономических исследованиях классификация факторов создается для формализации и решения конкретной задачи.

В зависимости от выбора классификационного признака и целей исследования разработаны класси-

фикации факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность региона.

Согласно конкурентной классификации факторы распределяются по 3 уровневым классам конкурентных преимуществ в зависимости от уровня по отношению к общероссийскому:

Сильный (является конкурентным преимуществом региона);

Слабый (снижает конкурентоспособность);

Средний уровень.

Классификация факторов инвестиционной привлекательности с позиции их динамизма подразделяет факторы на динамичные, малодинамичные и условно постоянные в зависимости от темпа изменения их характеристик.

Факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность, можно разделить на 3 группы с позиции оценки изменения в результате целенаправленных управленческих действий:

1) поддающиеся изменению в достаточно короткие сроки - региональная составляющая законодательного фактора;

2) поддающиеся изменению в долгосрочном периоде - инновационный фактор, технологическая, социальная, производственная составляющие инфраструктурного фактора, интеллектуальная составляющая трудового фактора;

3) не поддающиеся изменению - фактор природных ресурсов, природно-климатический (географический) фактор .

Возможно разделение факторов на внутренние и внешние.

Факторы инвестиционной привлекательности внешней среды отражают требования инвесторов к условиям, в которых находится объект инвестирования, и иллюстрируют возможности экономической системы удовлетворить потребности инвесторов.

Интересна классификация факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность региона, разработанная А.М. Могзоевым. Факторы подразделяются на территориальные, определяющие состояние инвестиционного климата, в том числе имеющие ярко выраженный ресурсный характер и не имеющие ресурсного характера, и точечные, определяющие инвестиционную привлекательность объекта (предприятия отрасли, территории и т.д.).

Территориальные факторы включают политические, экономические, законодательные, инфраструктурные, демографические, природоохранные, природно-климатические и ресурсные, которые в

свою очередь делятся на производственные, природные, трудовые, в том числе интеллектуальные и финансовые. Точечные факторы влияют на субъективное отношение потенциального инвестора к решению об инвестировании .

При оценке инвестиционной привлекательности Архангельской области проведена классификация факторов на основе функционального признака. При этом состав фундаментального ядра факторов включает следующие составляющие: политико-экономические, социальные, природно-ресурсные, производственно-финансовые факторы, а также факторы развития (инновационные, институциональные, инфраструктурные).

Очевидно, для управления инвестиционной привлекательностью необходимо отбирать факторы, изменение которых под воздействием инвестиционной политики позволит добиться прогнозируемого изменения целевого индикатора инвестиционной привлекательности.

Таким образом, основными критериями отбора факторов инвестиционной привлекательности должны быть степень влияния фактора на целевой индикатор и степень подверженности фактора управленческим воздействиям.

Можно управлять инвестиционной привлекательностью, влияя на факторы. Но достаточно сложно точно оценить влияние отдельного фактора на инвестиционную привлекательность, так как при одновременном воздействии влияния отдельных факторов могут взаимно усиливаться или, наоборот, ослаблять друг друга .

Анализ влияния факторов на инвестиционную привлекательность позволяет определять направленность и степень совместного влияния определенных факторов, но представляется затруднительным точно оценить влияние отдельного фактора.

Кроме того, есть факторы, которые не поддаются количественному изменению или выходят за рамки показателей.

Таким образом, факторы инвестиционной привлекательности в аспекте оценки различны. Ряд факторов поддается прямому или косвенному количественному измерению, степень их влияния определяется достаточно точно. Другой ряд факторов можно оценить только с помощью качественных характеристик, что затрудняет определение степени их влияния. Наконец, существуют факторы, которые не поддаются ни измерению, ни прогнозированию их изменений, что не позволяет определить

отдельно степень их влияния на инвестиционную привлекательность.

Кроме того, необходим учет взаимодействия факторов. Минимизация взаимного влияния факторов в реальных условиях инвестирования затруднительна.

По мнению автора, при выборе ключевых факторов инвестиционной привлекательности достаточным является требование прямой зависимости между факторами: изменение одного из них должно приводить к изменению других в том же направлении.

Для управления инвестиционной привлекательностью необходимо выделять ключевые факторы, анализировать их изменения, оценивать степень критичности их влияния, воздействовать на них и таким образом содействовать повышению инвестиционной привлекательности.

Методологической основой выявления факторов инвестиционной привлекательности региона является системный подход, методы экспертных оценок, методы финансового и факторного анализа, учет интересов всех участников инвестиционного процесса.

Применение метода экспертных оценок в исследовании инвестиционной привлекательности основано на организации работы со специалистами-экспертами и на статистической обработке их мнений, выраженных как в формализованной, так и в описательной формах .

Обоснованием необходимости использования метода экспертных оценок в анализе инвестиционной привлекательности служит выбор искомой характеристики инвестиционной привлекательности в качестве случайной величины, закон распределения которой выражается в оценках экспертов об уровне (значении) и вероятности наступления события.

При этом предполагается, что диапазон полученных экспертных оценок включает истинное значение исследуемой случайной величины, а обобщенное мнение экспертов, основанное на знании и опыте, является в достаточной степени достоверным.

Основные преимущества метода экспертных оценок:

Простота и оперативность получения информации;

Возможность использования дополнительных показателей при проведении оценки;

Низкие затраты на экспертизу.

При этом высокая субъективность результатов оценки является серьезным ограничением в применении данного метода.

Использование метода экспертных оценок при исследовании инвестиционной привлекательности целесообразно в следующих случаях:

1) если задача оценки влияния фактора на инвестиционную привлекательность не поддается формализации;

2) если присутствует неполнота исходной информации о влиянии отдельного фактора на инвестиционную привлекательность;

3) если существует необходимость оперативного получения информации на основе усредненных оценок высококвалифицированных экспертов;

В данной работе для выявления ключевых факторов инвестиционной привлекательности региона использованы принципы такой управленческой концепции, как сбалансированная система показателей .

В основе выявления факторов инвестиционной привлекательности лежит подход, аналогичный определению ключевых факторов успеха.

Ключевые факторы - это те движущие силы, которым необходимо уделять особое внимание, так как они определяют уровень инвестиционной привлекательности региона и возможности ее повышения.

Определение ключевых факторов инвестиционной привлекательности региона с учетом настоящих и прогнозируемых условий его развития является важнейшей аналитической задачей.

Ключевые факторы инвестиционной привлекательности могут зависеть от специфики региона, а для конкретного региона могут меняться во времени. Тем не менее можно выделить основные (базовые) типы ключевых факторов инвестиционной привлекательности.

В случае многофакторной (множественной) связи необходимо учитывать, что все факторы действуют комплексно (одновременно и во взаимосвязи).

В зависимости от направления действия связи могут быть прямыми и обратными: при прямой связи направление изменения результативного признака совпадает с направлением изменения признака-фактора. В противном случае между рассматриваемыми величинами существуют обратные связи (с увеличением факторного признака результативный уменьшается, и наоборот).

Инвестиционная привлекательность зависит от большого числа факторов. Факторы, влияющие на уровень инвестиционной привлекательности, определяются исходя из их множественности и возможности их идентификации для количественной оценки.

Но следует отметить, что математическое моделирование влияния ряда факторов (например, количественных) на инвестиционную привлекательность затруднено или невозможно по причине сложности выявления закономерностей развития процесса.

В таблице представлены ключевые факторы инвестиционной привлекательности региона: экономические, финансовые, природно-ресурсные, производственные, инфраструктурные, инновационные, законодательные, трудовые, социальные, институциональные, политические, экологические.

Производственные факторы определяют возможность разработки и производства конкурентоспособной продукции, отвечающей установленным требованиям.

В их основе лежат производительность труда, уровень развития производства, используемых технологий и т.д. При этом оценка производственных факторов должна ориентироваться на национальные и международные стандарты, регламентирующие комплекс всесторонних требований к организации обеспечения качества в процессе разработки и производства продукции .

Из факторов этой группы существенное влияние на инвестиционную привлекательность оказывает состояние основных фондов (степень изношенности) и уровень используемых технологий.

Анализ влияния ресурсных факторов на инвестиционную привлекательность требует определения наличия комплекса ресурсов, необходимых для обеспечения функционирования производства, и оценки степени эффективности их использования.

Основными видами ресурсов, определяющих инвестиционную привлекательность региона, являются финансовые, трудовые (прежде всего, интеллектуальные) и информационные ресурсы.

Финансовые ресурсы необходимы для реализации инвестиционных проектов, а их достаточность свидетельствует также о возможности технического перевооружения производства.

Информационные ресурсы в настоящее время являются важнейшими факторами инвестиционной привлекательности региона.

Одним из основных компонентов информационных ресурсов является совокупность объектов интеллектуальной собственности (наличие товарных знаков, патентов, ноу-хау и т.д.), при этом важную роль играет обеспечение прав на интеллектуальную собственность. Кроме того, необходимо учитывать новизну и обновляемость таких информационных ресурсов, как параметры, характеризующие способность дальнейшего развития научно-технического задела.

Комплекс инфраструктурных факторов определяет обеспеченность региона объектами социальной, производственной и технологической инфраструктур.

Под социальной инфраструктурой подразумеваются наличие и состояние жилья и учреждений, обеспечивающих социально-культурные услуги населению (учреждения образования, здравоохранения, культуры, спорта). Социальная инфраструктура сосредоточена вокруг населенных пунктов.

Социальная инфраструктура является важным фактором, определяющим направление миграции экономически активного населения, состояние трудового потенциала региона.

Производственная инфраструктура характеризует насыщенность территории региона источниками и сетями тепло- и энергосбережения, энергетики, транспорта, водоснабжения, канализации, связи и других обеспечивающих производств.

В связи с повышающейся долей затрат на энергоносители, сырье и материалы, транспортное обслуживание состояние и развитие производственной инфраструктуры характеризует возможность стабильного развития региона в перспективе и потенциал для снижения издержек производства.

Близость расположения к основным источникам сырья, энергоресурсам, потребителям продукции - один из важных параметров инфраструктурного фактора.

В ряде исследований упоминается такое понятие, как рыночная инфраструктура. Данный фактор по существу характеризует развитие и эффективность использования рыночного инструментария на территории региона (состояние фондов, уровень маркетинга и т.д.).

Классификация факторов инвестиционной привлекательности

Тип ключевых факторов Составные элементы факторов

Экономические Направление реструктуризации экономики региона. Перспективность экономического развития региона. Сложившийся уровень инвестиционной активности. Совокупная потребительная способность населения. Уровень инфляции в потребительском и промышленном секторах. Тенденции развития отношений собственности. Уровень открытости экономики (экспортный потенциал). Тенденции развития предпринимательства. Наличие высокоэффективных инвестиционных объектов

Финансовые Совокупный результат производственно-хозяйственной деятельности. Сбалансированность доходной и расходной частей бюджета. Соотношение просроченной кредиторской задолженности и общей кредиторской задолженности. Система налогообложения. Возможность получения кратко- и долгосрочных кредитов на внутренних и мировых рынках банковского ссудного капитала

Природно-ресур-сные Ограничения, накладываемые климатическими условиями на виды экономической деятельности. Географическое положение региона (в аспекте близости к внешним границам, к регионам-поставщикам и регионам-потребителям). Средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов. Степень обеспеченности региона ресурсами: сырьевыми, трудовыми, финансовыми, информационными

Производственные Состояние основных фондов. Объемные и динамические характеристики валового регионального продукта. Особенности отраслевой специализации. Уровень производительности труда

Инфраструктурные Развитие социальной инфраструктуры. Развитие производственной инфраструктуры. Степень развития инфраструктуры рыночной экономики

Инновационные Организация научных исследований. Технологические инновации (трансформация результатов научных исследований или научно-технических достижений в технологический процесс). Уровень использования информационных технологий. Экономический результат от обновления основных фондов (ввод новых или ликвидация устаревших и малоэффективных цехов, производств, агрегатов). Инвестиции в новое оборудование

Законодательные Состояние региональной законодательной базы в области инвестирования. Наличие механизмов гарантий и защиты прав инвесторов

Трудовые Уровень экономически активного населения. Количественный и качественный состав трудовых ресурсов. Уровень квалификации. Образовательный уровень

Социальные Уровень социальной безопасности. Уровень удовлетворенности работников условиями труда

Институциональные Степень развития институтов рыночной экономики. Наличие инвестиционной инфраструктуры

Политические Допустимая доля иностранного участия в капитале предприятия. Распределение политических симпатий населения по результатам последних парламентских выборов. Распределение власти между различными политическими группами и партиями, влияние оппозиции региональных политических сил. Уровень коррупции

Экологические Уровень экологической безопасности. Уровень затрат на охрану окружающей среды. Лесовосстановление в лесном секторе

размещение (близость к регионам-поставщикам и регионам-потребителям, а также к внешним границам).

При оценке воздействия инфраструктурного фактора предлагается охарактеризовать уровень развития инфраструктуры (как отношение числа объектов инфраструктуры к площади региона) и доступность объектов инфраструктуры (как отношение стоимости разового использования объектов инфраструктуры к среднему уровню заработной платы в регионе) . Данные показатели и способы оценки, по мнению автора статьи, относятся к понятию «социальная инфраструктура».

В настоящее время важнейшим компонентом инфраструктуры является информационная инфраструктура, характеризующая степень применения информационных технологий в экономической деятельности.

К инфраструктурным факторам следует отнести наличие и состояние учреждений, обеспечивающих производственные функции, например, оказывающих финансовые, консалтинговые, страховые услуги (инфраструктура рыночной экономики).

В данной работе под инфраструктурой понимается не только производственная и социальная, но и технологическая инфраструктура.

Модернизация экономической системы и создание инновационной экономики невозможны без такого важного фактора, как технологическая структура (инфраструктура технологического развития).

Основным источником инвестиций в такой объект капиталовложений, как технологическая инфраструктура (приравненная по значению к фундаментальным исследованиям), является бюджет.

В силу объективных особенностей современного этапа развития производительных сил продолжается возрастание роли науки и инновационных технологий в процессе воспроизводства, что находит выражение в усилении взаимосвязи экономического и социального развития с научно-техническим прогрессом.

Основным средством обеспечения научно-технического и социально-экономического прогресса является информатизация.

Информация и информационные технологии в современном мире столь значимы, что формируют новый тип общества.

Первым этапом постиндустриального общества, пришедшего на смену индустриальному, является общество информационное.

Определяющим критерием информационного общества является то, что информация и информационные технологии позволили создать принципиально новую постиндустриальную хозяйственную систему, которая определяет социально-экономический, научно-технический, культурный, нравственный прогресс человечества на данном этапе его развития.

Финансовые средства через науку и образование человека преобразуются в интеллектуальный и человеческий капитал, то есть затраты на повышение творческого потенциала через любые формы обучения являются инвестиционными по своей природе, так как они повышают способность человеческой личности эффективно участвовать в общественном производстве.

Индустриальное общество отличается от постиндустриального уровнем развития технологической инфраструктуры.

Модернизация экономики России требует формирования технологической инфраструктуры на основе развития компьютерных технологий и создания множества компьютерных центров, объединенных в единую информационную систему.

Создание инфраструктуры для достижения целевого значения инвестиционной привлекательности региона - один из главных методологических моментов управления инвестиционной привлекательностью. Для российских регионов это означает прежде всего создание элементов рыночной инфраструктуры на основе изменения отношений собственности.

Институциональные факторы - факторы, определяющие эффективность применения рыночных механизмов для реализации инвестиционного потенциала региона.

При исследовании институциональных факторов необходимо учитывать особенности функционирования предприятий различных организационно-правовых форм и специфику их органов управления (менеджмента). Фактически речь идет о реальном распределении капитала между собственниками, при этом важным показателем является степень участия государства и иностранного капитала. Доля государства, достаточная для обеспечения его реального участия, являясь гарантом функционирования предприятия, негативно

влияет на привлечение частных инвесторов, прежде всего иностранных. Это связано с тем, что высокая степень государственного участия является определенным ограничителем для других инвесторов в управлении предприятием.

Одним из ведущих факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность, является инновационный.

Для создания основ экономики инновационного типа принят ряд мер:

Разработана и реализуется государственная промышленная и инновационная политика;

Введено дополнительное налоговое стимулирование инноваций;

Организованы внедренческие особые экономические зоны;

Учреждены новые федеральные финансовые институты инвестиционно-инновационной направленности.

Создаются условия для интеграции науки, образования и промышленности: фундаментальная и прикладная наука, образование получают государственную поддержку, одновременно развивается государственно-частное партнерство в сфере науки и технологий.

Совершенствуется система государственного заказа на подготовку высококвалифицированных специалистов.

Однако, как показал опыт кризиса 2008-2009 гг., принятых мер оказалось недостаточно, для решения задачи инновационного (технологического) совершенствования производства необходима высокая инвестиционная активность всех хозяйствующих субъектов.

Недооценка факторов, формирующих современный экономический уклад, тормозит инновационное развитие экономики России, в том числе в высокотехнологичных областях.

Инновационный фактор оказывает значительное влияние на процесс формирования (обновления) производственного потенциала региона.

Обеспечение инновационного развития производительных сил - основная задача модернизации России.

В обозримой перспективе существует угроза зависимости экономики России от зарубежных инновационных разработок (в частности, технологий, видов продукции, методов управления производством).

Э. Шаймиева и др.) исследуют как самостоятельный объект инновационно-технологическую инфраструктуру региона, под которой понимается совокупность институтов регионального уровня, обеспечивающих эффективное создание, внедрение и распространение в регионе технологических инноваций. В качестве основного компонента инновационно-технологической инфраструктуры в исследованиях такого направления рассматривается промышленная составляющая (взаимодействие промышленных предприятий с региональными научными парками). Инвестирование технологических инноваций должно стать основой устойчивого развития региона.

Демографический фактор отражает общее состояние населенности региона и условий жизни. Он рассматривается как комплекс следующих составляющих: численность и плотность населения, половозрастная характеристика, продолжительность жизни, занятость населения по уровню безработицы, продолжительности работы, сферы деятельности, возможности миграции трудоспособного населения. Этот фактор обусловлен социальными условиями жизни населения.

В то же время, анализируя ресурсный потенциал как комплекс производственных, демографических, природных ресурсов, А.М. Могзоев под демографическими ресурсами подразумевает интеллектуальные и трудовые ресурсы населения региона, рассматривая трудовые ресурсы как часть демографических ресурсов и обладателей интеллектуальных ресурсов .

Интеллектуальные ресурсы характеризуются уровнем образованности, квалификации, опыта работы по видам экономической деятельности.

В ряде исследований рассматривается трудовой фактор как комплекс составляющих параметров, характеризующих наличие рабочей силы, ее профессиональный и интеллектуально-образовательный уровень, а также стоимость рабочей силы (средняя стоимость одного часа рабочего времени в регионе, средняя заработная плата).

Фактор интеллектуальных ресурсов должен быть выделен из демографического фактора как наиболее инвестиционно значимый.

Комплекс составляющих факторов интеллектуальных ресурсов представлен параметрами, характеризующими развитие науки (в том числе количество организаций, занимающихся научно-исследовательской и опытно-конструкторской

деятельности), образования, культуры, уровень квалификации трудовых ресурсов (специализация).

При инвестировании современных технологических процессов требования к уровню интеллектуальных ресурсов достаточно велики. Значение интеллектуальных ресурсов невелико при инвестировании в сырьевой сектор экономики.

К законодательному (правовому) фактору относятся законы, регламентирующие инвестиционную деятельность.

При оценке влияния законодательного фактора на инвестиционную привлекательность региона необходимо выделение составляющих фактора из федерального и регионального законодательства.

Законодательный фактор можно разделить на два комплекса:

Комплекс составляющих, оказывающих позитивное воздействие на инвестиционную привлекательность региона, обеспечивающих права отечественных и иностранных инвесторов;

Комплекс составляющих, оказывающих негативное воздействие на инвестиционную привлекательность региона, ограничивающих инвестиционную деятельность (бюрократические ограничители и уголовно наказуемые преступления).

Комплекс составляющих, влияющих на ограничение инвестиций характеризуется, с одной стороны, такими явлениями, как коррупция, вымогательство, с другой стороны, сложностью решения организационных вопросов, обусловленной бюрократическими моментами.

Перечень рассматриваемых факторов, характеризующих инвестиционную привлекательность региона, остается практически неизменным для различных инвесторов, но при этом меняется распределение факторов по степени значимости для инвестора.

Формирование факторов инвестиционной привлекательности - основная цель и основная функция управления инвестиционной привлекательностью.

В экономике Архангельской области представлен широкий спектр видов экономической деятельности.

Ключевыми факторами инвестиционной привлекательности Архангельской области являются:

Выгодное географическое положение (область является крупным транспортным узлом и имеет доступ к морям - Белому, Баренцеву, Печорскому и Карскому);

Значительный запас природных ресурсов (лесных, полезных ископаемых, рыбных);

Близость к потребительскому рынку России и Европы;

Наличие машиностроительного кластера;

Наличие условий для развития туризма (уникальные природные и культурно-исторические достопримечательности) .

В Архангельске расположен крупный морской порт, осуществляющий экспорт продукции и транзит грузов. Через Архангельск проходят два транспортных коридора: Северный морской путь и Международный евроазиатский транспортный коридор (Север-Юг). Кроме того, планируется строительство глубоководного района морского порта Архангельск, а также реализация проекта строительства железнодорожной магистрали через Сыктывкар до Перми (Белкомур). Таким образом, преимущества географического положения обеспечивают значимость Архангельской области в транспортной системе Северо-Западного федерального округа (СЗФО) и России.

Одним из ключевых преимуществ являются природные ресурсы. По объему лесных ресурсов Архангельская область находится на 8-м месте в России и на 2-м в СЗФО. Общая площадь эксплуатационных лесов региона составляет 22 млн га, запас древесины - 2,8 млрд м3. При этом в структуре запасов древесины 82% приходится на хвойную древесину и 18% - на лиственную. Использование разрешенной лесосеки составляет 48% .

На территории области расположены крупные месторождения природных полезных ископаемых: алмазов, бокситов, гипса, базальта, свинца, цинка, марганца. Они составляют значительную часть общероссийских запасов: 20% алмазов и 18% бокситов.

Важным преимуществом является близость к потребительским рынкам: в радиусе 1 500 км от Архангельска проживает 25% населения РФ и сосредоточено около 42% всего российского промышленного производства.

В Архангельской области создан машиностроительный кластер, представленный в основном судостроением: 90% выручки сектора формируют ОАО «ПО Севмаш» и ОАО «Центр судоремонта «Звездочка». Основные направления деятельности компаний - строительство и ремонт атомных и дизельных подводных лодок, производство нефтегазодобывающих платформ, строительство гражданских судов, а также ряд других направлений.

Одним из ключевых факторов инвестиционной привлекательности является комплекс условий для развития туризма, обусловленный наличием уникальных культурных, исторических и природных объектов, среди которых следует особо выделить Соловецкий архипелаг и Кенозерский национальный парк.

На основе ключевых факторов инвестиционной привлекательности в соответствии со спецификой инвестиционной деятельности Архангельской области определен выбор конфигурации сбалансированной системы показателей (ССП), представленной на рисунке.

Оценку инвестиционной привлекательности предлагается осуществлять по 4 сбалансированным составляющим:

Производственно-финансовая;

Политико-экономическая;

Природно-ресурсная;

Составляющая развития.

Выбор показателей оценки осуществлен на основе взаимосвязи с ключевыми факторами инвестиционной привлекательности, каждому из ключевых факторов соответствует хотя бы один показатель разработанной ССП.

Выявление и развитие факторов инвестиционной привлекательности - ключевой вопрос привлечения инвестиций в реальный сектор экономики региона и, как следствие, обеспечения экономического роста.

Список литературы

1 Инвестиции в России. 2011: стат. сборник. М.: Росстат. 2011. 303 с.

2. Могзоев А.М. Развитие экономики стран Восточной Азии и инвестиционная модель региона России. М.: Наука. 2004. 316 с.

3. Мякшин В.Н. Исследование инвестиционной привлекательности Северо-Арктического региона Рос-

о я ч о а я а С

5 u 5 § ° Ё I ^

с: il g -е я я

сии на основе макроэкономических показателей // Известия высших учебных заведений. Лесной журнал. 2012. № 3. С. 122-130.

4 . Мякшин В.Н., Песьякова Т.Н. Система показателей для оценки сбалансированности регионального лесопромышленного комплекса // Известия высших учебных заведений. Лесной журнал. 2008. № 4. С. 140-147.

5 . Мякшин В.Н. Методология формирования стратегии повышения инвестиционной привлекательности региона // Региональная экономика: теория и практика. 2013. № 28. С. 46-55.

6 . Мякшин В.Н. Разработка концептуального подхода к оценке инвестиционной привлекательности региона на основе сбалансированной системы

показателей // Региональная экономика: теория и практика. 2013. № 29. С. 31-41.

7. Пилясов А. Политические и экономические факторы развития российских регионов // Вопросы экономики. 2003. № 5. С. 27-35.

8. Секерин А.Б., Шуметов В.Г., Лазарева Л.М. Методология вторичного статистического анализа факторов инвестиционного потенциала и риска // Вопросы статистики. 2003. № 11. С. 69-74.

9. Тумусов Ф.С. Инвестиционный потенциал региона. Теория. Проблемы. Практика. М.: Экономика. 1999. 267 с.

10 . Фоломьев А., Ревазов В. Инвестиционный климат регионов России и пути его улучшения // Вопросы экономики. 1999. № 9. С. 57-69.

Region investment policy

factors of investment attractiveness of a region and their evaluation

vladimir N. MIAKSHIN

On the basis of functional trait the author systematized the main factors that determine the investment attractiveness of a region. He studied the key factors of investment attractiveness of the Arkhangelsk region: the combination of the fundamental core factors includes such factors as political, economic, social, natural resources, production and financial ones, as well as the development factors (innovation, institutional, infrastructural) .

Keywords: key factor, investment attractiveness, regional economy, estimation factorial method

1. Investitsii v Rossii. 2011 . Moscow, Rosstat Publ., 2011, 303 p .

2 . Mogzoev A . M . Razvitie ekonomiki stran Vostochnoi Azii i investitsionnaia model"regiona Rossii . Moscow, Nauka Publ., 2004, 316 p.

3. Miakshin V. N . Issledovanie investitsionnoi privlekatel"nosti Severo-Arkticheskogo regiona Ros-

sii na osnove makroekonomicheskikh pokazatelei . Izvestiia vysshikh uchebnykh zavedenii. Lesnoi zhur-nal - News of higher educational institutions. Forest journal, 2012, no 3, pp. 122-130.

4. Miakshin V.N., Pes"iakova T.N. Sistema pokazatelei dlia otsenki sbalansirovannosti regional"nogo leso-promyshlennogo kompleksa . Izvestiia vysshikh uchebnykh zavedenii. Lesnoi zhur-nal - News of higher educational institutions. Forest journal, 2008, no. 4, pp. 140-147.

5. Miakshin V. N . Metodologiia formirovaniia strategii povysheniia investitsionnoi privlekatel"nosti regiona . Regional"naia ekonomika: teoriia i praktika - Regional economics: theory and practice, 2013, no. 28. pp. 46-55.

6 . Miakshin V.N . Razrabotka kontseptual"nogo podkhoda k otsenke investitsionnoi privlekatel"nosti regiona na osnove sbalansirovannoi sistemy pokaza-telei . Regional"naia ekonomika: teoriia i

praktika - Regional economics: theory and practice, 2013, no. 29, pp. 31-41.

7. Piliasov A. Politicheskie i ekonomicheskie faktory razvitiia rossiiskikh regionov . Voprosy ekonomiki-Problems of economics, 2003, no.5, pp.27-35.

8. Sekerin A.B., Shumetov V.G., Lazareva L.M. Metodologiia vtorichnogo statisticheskogo analiza fak-torov investitsionnogo potentsiala i riska . Voprosy statistiki - Issues of statistics, 2003, no. 11, pp. 69-74.

9. Tumusov F.S. Investitsionnyi potentsial regiona. Teoriia. Problemy. Praktika . Moscow, Ekonomika Publ., 1999, 267 p.

10. Folom"ev A., Revazov V. Investitsionnyi klimat regionov Rossii i puti ego uluchsheniia . Voprosy ekonomiki-Problems of economics, 1999, no. 9, pp. 57-69.

vladimir N. MIAKsHIN

Northern (Arctic) Federal University named after M.V. Lomonosov, Arkhangelsk, Arkhangelsk region, Russian Federation mcshin@yandex . ru

Тема 4. РЕГИОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ СТРАТЕГИИ

Инвестиционная привлекательность регионов

Инвестиционная привлекательность региона - это совокупность факторов, определяющих приток инвести­ций в регион или отток капитала.

Инвестиционная привлекательность (климат) регио­на определяется инвестиционным потенциалом и инвес­тиционным риском.

Инвестиционный потенциал региона - это потен­циальные возможности региона к развитию экономики.

Инвестиционный потенциал учитывает готовность ре­гиона к приему инвестиций с соответствующими гаран­тиями сохранности капитала и получения прибыли ин­весторами. Он включает следующие составляющие - ча­стные потенциалы:

· ресурсно-сырьевой (средневзвешенная обеспечен­ность балансовыми запасами основных видов при­родных ресурсов);

· трудовой (трудовые ресурсы и их образовательный уровень);

· производственный (валовой региональный про­дукт);

· инновационный (уровень развития фундаменталь­ной, вузовской и прикладной науки с упором на внедрение ее результатов в регионе);

· институциональный (степень развития институтов рыночной экономики);

· инфраструктурный (экономико-географическое по­ложение региона и его инфраструктурная обеспе­ченность);

· финансовый (объем налоговой базы и прибыль­ность предприятий региона);

· потребительский (совокупная покупательная спо­собность населения региона).

Инвестиционный риск - это вероятность (возмож­ность) потери капитала.

Интегральный инвестиционный риск определяется экономическими, финансовыми, политическими, соци­альными, экологическими, криминальными и законо­дательными рисками.

Интегральный риск или просто инвестиционный риск рассчитывают по составляющим:

Экономический риск (тенденции в экономическом развитии региона);

Финансовый риск (степень сбалансированности ре­гионального бюджета и финансов предприятия);

Политический риск (распределение политиче­ских симпатий населения по результатам после­дних парламентских выборов, авторитетность ме­стной власти);

Социальный риск (уровень социальной напряжен­ности);

Экологический риск (уровень загрязнения окру­жающей среды, включая радиационный);

Криминальный риск (уровень преступности в ре­гионе с учетом тяжести преступлений);

Законодательный риск (юридические условия инвестирования в те или иные сферы или отрас­ли, порядок использования отдельных факторов производства). При расчете этого риска исполь­зуется совокупность федеральных и региональных законов и нормативных актов относительно инве­стиций.

Интегральные показатели потенциала и риска рас­считываются как взвешенная сумма частных видов по­тенциала и частных рисков.

Потенциал региона - это доля региона в общем по­тенциале России.

Относительный уровень риска региона определяется по отношению к усредненному российскому риску. Неточности анализа интегрального потенциала и ин­тегрального риска регионов по данной методике связа­ны в основном с определением весов (долей) составляю­щих потенциала и риска.

Авторы методики наибольший вес присваивали по­требительскому, трудовому, производственному потен­циалам, законодательному, политическому и экономи­ческому рискам, наименьший вес - природно-ресурсному, финансовому и институциональному потенциалам, экологическому риску.

Инвесторы особое значение придают трудовому и по­требительскому потенциалам (это показали опросы), то есть их интересует в первую очередь качество местного труда и возможность расширения производства и продаж товаров.

Из региональных рисков инвесторы опасаются боль­ше всего законодательных и политических рисков, свя­занных между собой.

Составляющие инвестиционной привлекательности регионов

В настоящее время ведущей теорией развития, бази­рующейся на практике, стала теория конкурентных пре­имуществ региона. Последний должен максимально ис­пользовать свои природные, производственные, интел­лектуальные, технологические или иные преимущества при составлении и реализации инвестиционной страте­гии и программ своего развития. Именно теория конку­рентных преимуществ лежит в основе разработки стра­тегий, концепций и программ развития регионов РФ.

Ведущее положение в экономике РФ занимают реги­оны-доноры. Первое место по экономическому потенци­алу занимает Москва. Главное конкурентное преимуще­ство столицы страны - статус ее финансового центра. Банкам Москвы принадлежат более 80% активов всей банковской системы страны, на московских фондовых биржах обращается около 90% ценных бумаг.

Регионы можно разделить на группы по следующим показателям и признакам:

По инвестиционной привлекательности;

По инвестиционному потенциалу;

По инвестиционному интегральному риску;

По частным инвестиционным потенциалам;

По частным инвестиционным рискам;

По суммарным инвестициям и инвестициям на душу населения;

По величине ВРП региона и по его величине на душу населения;

По темпам развития экономики (темпам прироста ВРП, инвестиций, доходов населения и др.);

По типу экономики (сырьевая, индустриальная, пост­индустриальная) ;

По уровню развития человеческого потенциала и человеческого капитала;

По соотношению средней заработной платы и про­житочного минимума;

По обеспеченности региона бюджетными дохода­ми на душу населения;

По торговому потенциалу, а также по другим по­казателям.

В таблице 4.2.1 приведены валовой региональный про­дукт на душу населения, а также доля машиностроения и совокупная доля сырьевых отраслей, металлургии и электроэнергетики в структуре промышленности эконо­мически сильных и некоторых средних и отсталых ре­гионов Российской Федерации за 2002 г.

В число экономически сильных регионов входят:

Финансовый, экономический, научный, образова­тельный и культурный центр страны - г. Москва;

Северная столица - развитый (на уровне России) во всех отношениях г. Санкт-Петербург, с высо­кой долей предприятий машиностроения и высо­ких технологий, с развитыми наукой, системой образования, высокой культурой;

Самарская область - с диверсифицированной и конкурентоспособной промышленностью (маши­ностроение и металлообработка - 58,9%, хими­ческая и нефтехимическая промышленность.- 10,8%, электроэнергетика - 7,5%);

Татарстан, имеющий развитую и диверсифициро­ванную промышленность;

Регионы с повышенной долей предприятий топ­ливной и металлургической промышленностей и энергетики.

В состав средних по ВРП регионов (17000-8000 руб. на душу населения) входят регионы с разнообразными укладами экономики: от Липецкой области, где доля металлургической промышленности составляет 60%, до Воронежской области - с ее разнообразной, но в основ­ном неэффективной промышленностью с высокой добавленной стоимостью. От Кемеровской области, основу эко­номики которой составляют металлургические производ­ства и угольная промышленность, до Новосибирской и Нижегородской областей - с высокими долями пред­приятий машиностроения, высокоразвитыми системами образования и науки.

Если в качестве эталонного субъекта РФ со средним уровнем экономического развития выбрать Воронежскую область, то ВРПна душу населения в регионах-донорах окажется в 6,5-2 раза выше, чем в данной области (до­тационной).

В число наиболее бедных республик (по официаль­ным данным) входят в основном северокавказские и дру­гие окраинные национальные республики. В то же вре­мя почти каждая из этих республик имеет дорогостоя­щие футбольные команды в высшей или первой лигах первенства РФ.

Для сравнительной оценки уровня жизни населения разных стран используют ВВП или ВРП на душу насе­ления, рассчитанные по паритету покупательной способ­ности.

ВВП на душу населения в международной валюте (обычно в долларах США) определяется как отношение стоимости ВВП страны к количеству населения.

ВРП в Тюменской области примерно такой же, как ВВП в Австралии, Японии, Нидерландах. ВРП Москвы сравним с ВВП Греции и Португалии. Остальные регио­ны значительно уступают по этому показателю.

В долгосрочном периоде должны иметь преимущество в конкуренции за приток капитала регионы со значи­тельной долей обрабатывающей промышленности. Од­нако пока лидирующее положение занимают регионы с сырьевой экономикой в силу стагнации обрабатывающей и высокотехнологичной промышленности.

Градация регионов по типу экономики носит услов­ный характер. Так, например, Тюменская область ос­новные доходы получает от предприятий топливной про­мышленности. В то же время в самом городе Тюмени имеет место индустриальный уклад экономики, под ко­торым понимаются производства с достаточно высокой добавленной стоимостью.

К регионам с сырьевой экономикой можно условно отнести Республику Саха (Якутия), Республику Коми, Тюменскую область и некоторые др. Экономика этих ре­гионов определяется мировыми ценами на сырьевые ресурсы. ВРП в этих регионах пока наиболее высокий в стране.

К регионам со смешанными экономиками (высокие доли как сырьевых отраслей, так и машиностроения) относятся большинство южных областей и краев Урала, Сибири и Дальнего Востока. Сюда входят Свердловская, Пермская, Челябинская области, Удмуртская Респуб­лика, Башкортостан, Оренбургская, Омская области, Красноярский край, Томская, Кемеровская области, Алтайский край, Иркутская область, Приморский, Хабаровский края и др. Экономики некоторых из этих регионов достаточно стабильны и диверсифицированы. ВРП близок по величине к ведущим регионам (Сверд­ловская, Кемеровская области, Башкортостан и др.). Они периодически или постоянно входят в число регионов-доноров.

К регионам с индустриальной экономикой относятся субъекты Федерации: Центральный, Центрально-Черно­земный, Северный, Волго-Вятский, Уральский, Повол­жский, Ростовская область.

Экономики Краснодарского и Ставропольского краев ориентированы из-за благоприятных природных усло­вий на сельскохозяйственные производства. Это их не­сомненные конкурентные преимущества в сравнении с другими регионами.

К очагам роста постиндустриальной экономики мож­но отнести Москву с ближним Подмосковьем с его фун­даментальной и прикладной наукой, Санкт-Петербург, Новосибирск, Нижний Новгород, Казань, Томск и неко­торые другие крупные города с академическими цен­трами и развитыми системами науки и образования. Именно эти регионы и города представили в Правитель­ство РФ крупные и перспективные проекты и в них создаются технопарки и особые экономические зоны (ОЭЗ).

Инновационный потенциал, в рамках использованной методики, оценивался по уровню развития фундамен­тальной, вузовской и прикладной наук с учетом внедре­ния их результатов в регионе. В целом он коррелирует с инвестиционным потенциалом регионов.

На инвестиционную привлекательность региона су­щественно влияют политические риски. Они зависят: от политической стабильности; стабильности местного за­конодательства; взглядов и менталитета его элиты; поли­тических симпатий и менталитета населения; авторитета региональной власти; отношений между властями реги­она и крупнейшими муниципальными образованиями ре­гиона, между регионом и федеральным центром.

Методика, использованная агентством «Эксперт» для оценки рейтинга политического риска, базируется на показателе стабильности в регионе политической обстанов­ки, стабильности местных законов и правил для бизне­са. Поэтому высокий ранг имеют республики и нацио­нальные автономные округа зачастую с авторитарными режимами власти. В то же время субъекты РФ с высо­ким уровнем и высоким качеством ЧК, высоким инно­вационным потенциалом, высоким ВРП на душу насе­ления занимают низкие места (Москва - 35, Самарская область - 76, Санкт-Петербург - 80). Подобная мето­дика оценки политического риска учитывает роль поли­тических пристрастий губернаторов и мэров этих регио­нов, которые существенно и субъективно влияют на инвестиционный процесс. В общем рейтинге по инвести­ционному риску политический риск для сильных регио­нов компенсируется за счет других составляющих ин­тегрального риска.

Инвестиционная привлекательность региона является своеобразным интегральным показателем, определяющимся совокупностью экономических и финансовых статистических данных.

При определении данного показателя инвесторы также принимают во внимание государственное, общественное, законодательное и политическое развитие рассматриваемого субъекта федерации.

Данная методика оценки инвестиционной привлекательности может быть применена не только к региону, но также к отдельной территории, краю, республике, муниципальному образованию или городу.

Грамотные инвестиции способны приносить сделавшему их инвестору довольно высокую и, главное, стабильную прибыль. Вся загвоздка как раз в том и состоит, чтобы выбрать наиболее выгодный инвестиционный актив в нашем случае регион России, в который стоит вкладывать денежные средства.

Совершая подобный выбор, каждый инвестор руководствуется собственными представлениями о доходности и рискованности финансовых вложений. Однако любой из них начинает с того, что задается вопросом инвестиционной привлекательности субъекта РФ.

Другими словами, мы говорим о степени всестороннего развития региона. В том числе следует выделить несколько интересных моментов. При определении инвестиционной привлекательности субъекта федерации необходимо рассматривать направления инвестиционных потоков. А именно нужно проанализировать приходит ли больше денег в рассматриваемый регион или стремится его покинуть. То же самое касается человеческого ресурса.

В конечном счете подобная привлекательность региона отражает насколько выгодно либо невыгодно инвестировать в него капитал.

Определяющие факторы

Инвестиционная привлекательность региона не является монолитным понятием, которое нельзя разделить на отдельные составляющие. Иными словами, можно выделить несколько факторов, которые формируют данный показатель. Прежде всего в этом ключе нам следует обсуждать существующий потенциал экономического развития конкретного региона, а также потенциальные инвестиционные риски, которые подстерегают инвестора, решившегося вложить в него собственные денежные средства.

Под потенциалом субъекта федерации принято понимать реальные возможности для его модернизации и развития, которые можно будет реализовать при условии наличия достаточного объема капиталовложений. Этот показатель является неотъемлемой составной частью инвестиционной привлекательности. Именно по потенциалу инвесторы могут сделать вывод о реальности получения прибыли на совершенные инвестиции.

Инвестиционные риски представляют собой потенциальные угрозы вложениям, которые при неблагоприятном стечении обстоятельств способно принести инвестору убытки, а то и вовсе обернуться потерей всего инвестированного капитала.

Повышение привлекательности

Субъекты федерации давно уже стали самостоятельными и во многом самодостаточными составными частями России. Ее государственная экономика на деле представляет собой совокупность экономических потенциалов всех регионов.

Естественно, каждый регион стремится привлекать на свою территорию максимально возможный объем внешних в том числе и иностранных инвестиций. Ведь данный фактор является основой будущего экономического подъема и роста.

Для того чтобы реализовать данную концепцию на региональном уровне создаются программы развития инвестиционной привлекательности субъектов федерации. Именно на это направлена экономическая и финансовая политика, которую проводят местные власти.

В рамках такой программы развития предусматривается комплекс разноплановых мероприятий. В частности, ими могут быть:

• строительство новых предприятий и социально значимых объектов;
• работа по созданию дополнительных рабочих мест;
• предоставление субсидий из федерального бюджета;
• предоставление инвестиционных налоговых кредитов;
• конкурсы проектов инвестирования в различные программы и отрасли;
• содействие развитию малого и среднего бизнеса;
• устранение существующих правовых коллизий и пробелов в региональном законодательстве;
• многое другое.

Рейтинг регионов России по привлекательности

Если внимательно проанализировать подобные оценки за 2015 и 2016 год, то можно прийти к выводу, что происходит заметное ускорение темпов экономического развития многих субъектов федерации. За эти 2 года произошла полная адаптация регионов к кризисным явлениям и новой экономической ситуации, в которой оказалась Россия. Во многом это случилось благодаря общегосударственной политике импортозамещения. Существует экспертное мнение, что данные процессы будут еще более заметны в 2017 году.

Существует специальная шкала, по которой и происходит ранжирование привлекательности регионов. Если не опускаться до мелких градаций, то принято выделять три категории субъектов:

• с высоким уровнем инвестиционной привлекательности;
• со средним уровнем;
• с умеренным уровнем.